関東財務局長(金商) 第2654号
一般社団法人日本投資顧問業協会 第012-02597号
日経平均株価 日足チャート
13日の日経平均株価は4日続伸となりました。
寄り付き前のCME日経先物は下落しており、軟調な展開を予想しましたが強かったです。
ザラ場中の円安が追い風となりました。
きょうの動きを見た限り、森友学園の決裁文書書き換え問題はそれ程懸念されていないようです。
時節柄、配当取りの買いも入りやすく外部環境が大崩れしない限りは下値も限られそうですね。
きょうはVIX指数と同じく、市場参加者の心理状態を示すとされるSKEW指数(スキュー)を取り上げます。
野村証券の証券用語解説集から説明文を拝借させて頂きますが、SKEW指数とは
「米シカゴ・オプション取引所(CBOE)が算出する市場のゆがみ(skew=スキュー)を数値化した指数。S&P500指数を対象とするオプション取引で、コール(買う権利)に対するプット(売る権利)の需要の強さを表す。オプション市場で将来の大きな価格変動に備える取引が増えると上昇し、市場で想定外の事象を意味するブラックスワン(黒い白鳥)が出現する可能性を示唆する。」
というものです。
このSKEW指数、先月13日に148をつけた後は下落していたのですが140付近まで上昇してきました。
月足チャートを見るとSKEW指数は2008年以降、上昇傾向にあることが良く分かります。
対照的に下落傾向にあったのが、VIX指数。
“市場で想定外の事象を意味するブラックスワン(黒い白鳥)が出現する可能性を示唆する”SKEWは上昇していたのに、恐怖指数VIXは下落するというパターンが続いていました。
先日のVIX急騰でその流れが変わったか?と思いましたが・・・VIXも足元では下落しています。
SKEW指数はブラックスワンが出現する可能性を示唆すると書かれていますが、SKEW指数とともに株価が上昇して来た背景があります。
上の日足チャートを見ると株価が急落する直前の1月26日にSKEWは118まで下落しています。
それを見ても今はSKEW上昇時よりも下落時に警戒を強めるべきでしょうね。
暁投資顧問 平下
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