退場する人、上場廃止企業・・・共通点は？

 

 

 

 

投資・トレードを行う上で最も避けたいのが種銭の大半を溶かしたり、

 

巨額の追証で退場せざるを得なくなってしまうことです。

 

上場企業にとって、もっとも避けたいのが株主に多大な損害を与える破産や粉飾決算での上場廃止。

 

私も色々資金管理や、テクニカル、ファンダメンタル、そしてメンタルの勉強をしてきました。

 

終わりはありませんし、相場・市場に携わっていく限り勉強を続けて行くつもりです。

 

義務感というよりも、それが好きだから勉強しています。

 

先日、日本海洋掘削の上場廃止を取り上げて破産企業の特徴を紹介しました。

 

営業CF、フリーCF、もちろん大事です。資金管理も大事です。

 

苦労して状況を打開しようとしても時代の波に逆らえなかった・・・そんなケースもあるでしょう。

 

専業投資家の場合はキャピタルゲインとインカムゲインが営業CFです。

 

それが赤字になって、支出しかない場合は早晩退場になってしまいます。

 

震災のような不運が破産の原因になるケースもあると思いますが、大半は自らの過失によるものだと思います。

 

過失の原因は　「自己欺瞞」　「過信」　の2点だと考えています。

 

大きな含み損を抱えて要るのにそれを直視せず神頼み、

 

自分に能力がないのに、能力があると勘違いして大玉を建てる。

 

自分の能力ではなく、運を頼る。

 

ブラックマンデーのような暴落はいつか来ると思うが、明日ではないだろうと過信し分不相応な玉を建てる。

 

検証もせずにチャート形状だけをみて買いたいところで買い、売りたいところで売る、

 

個人の場合は概ねこんなところでしょうか。

 

企業の場合は、最悪の事態を想定せずに過剰投資してしまう、

 

事業環境を見直さず、撤退のタイミングを逃す

 

なんでも出来ると勘違いした多角経営、などなど。

 

これらも自己欺瞞と過信が根底にあります。

 

数字は大事ですが、数字以前に事業や投資・トレードに向き合う姿勢が大事ということですね。

 

シンプルですが、真摯に投資・トレードと向き合っていない投資家、

 

トレーダーや経営と向き合っていない企業はアウト、そういうことです。

 

自己欺瞞を辞書で調べると

 

「自分で自分の心をあざむくこと。自分の良心や本心に反しているのを知りながら、

 

それを自分に対して無理に正当化すること。自欺(じき)。」

 

とあります。自分で自分の心を欺いてはなりません。

 

自分を欺くだけならまだしも他人を欺く嘘つき、これはもう論外です。

 

一時的に詐欺で利益を得たとしても最後は社会的制裁を受けて退場していくことになるでしょう。

 

企業なら粉飾決算がそれですね。財務以前の問題です。山一証券やエンロンがまさにそうでした。

 

実態はボロボロなのに綻びを隠そうとする、嘘を嘘で塗り固めると状況はどんどん悪化していきます。

 

人間とは愚かなモノで何よりもまず保身を考え体裁を取り繕おうとしますが、それは事態を悪化させるだけです。

 

希望的観測は捨てて、現実をしっかりと認め受け入れる、全てはそこからですね。

 

見栄も虚飾も捨てましょう。

 

私が好きな西洋のことわざがあります。

 

 

「1日だけ幸せでいたいならば、床屋に行け。

 

1週間だけ幸せでいたいなら、車を買え。

 

1ヶ月だけ幸せでいたいなら、結婚をしろ。

 

1年だけ幸せでいたいなら、家を買え。

 

一生幸せでいたいなら、正直でいることだ。」

 

 

正直さ、誠実さに勝るものなしですね。

 

手法やバランスシートも大事ですが、

 

まずは自分が真摯に投資やトレードと向き合っているか、それを問うてみましょう。

 

イエスと即答できないようであれば、見直さねばなりません。

 

まずはそこからです。

 

 

暁投資顧問　平下

 

 

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